Theo phân tích on-chain từ CryptoQuant, dữ liệu về việc cá voi Bitcoin bước vào một chu kỳ tái tích lũy mạnh mẽ không phản ánh đúng cấu trúc thị trường hiện tại.
Cụ thể, các sàn giao dịch tiền mã hóa thường xuyên hợp nhất tài sản từ nhiều ví nhỏ vào một số ví lớn nhằm phục vụ mục đích vận hành và tuân thủ quy định.
Quá trình này khiến số lượng ví nắm giữ lượng Bitcoin rất lớn tăng lên một cách “kỹ thuật”, từ đó khiến các công cụ theo dõi on-chain nhầm lẫn đây là hoạt động gom hàng của cá voi.
Thống kê của CryptoQuant cho thấy cá voi vẫn đang phân phối Bitcoin.
Khi loại bỏ các yếu tố nhiễu liên quan đến sàn giao dịch, dữ liệu cho thấy các holder lớn vẫn đang phân phối Bitcoin, chứ không phải tích lũy, theo CryptoQuant.
Hệ quả là tổng lượng Bitcoin do cá voi nắm giữ tiếp tục suy giảm. Ngay cả nhóm địa chỉ sở hữu từ 100 đến 1.000 BTC cũng ghi nhận xu hướng giảm số dư.
Tín hiệu này cho thấy áp lực bán liên quan đến dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin vẫn đang hiện hữu.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ nắm giữ tổng cộng gần 1,3 triệu BTC, chiếm khoảng 6,2% tổng nguồn cung Bitcoin
Dù vậy, cấu trúc thị trường Bitcoin đã thay đổi mạnh kể từ đầu năm 2024. Các quỹ ETF Bitcoin spot tại Mỹ hiện nắm giữ gần 1,3 triệu BTC, tương đương 6,2% tổng nguồn cung, trở thành lực lượng chi phối mới thay cho cá voi truyền thống.
Điểm sáng hiếm hoi nằm ở nhóm holder dài hạn. Theo ông Matthew Sigel (VanEck), sau đợt bán mạnh nhất kể từ 2019, nhà đầu tư dài hạn đã quay lại mua ròng trong 30 ngày qua, cho thấy áp lực bán lớn đang dần hạ nhiệt.
Giá Bitcoin chưa bứt phá, nhưng cũng chưa đánh mất mốc 80.000 USD. Ở vùng trên 90.000 USD, thị trường đang trong trạng thái chờ đợi - không còn hưng phấn, nhưng cũng chưa rơi vào hoảng loạn./.
