Cú bật lên 91.000 USD của BTC không đủ kéo thị trường hồi phục, khi vốn hóa toàn ngành vẫn neo thấp tại 3,1 nghìn tỷ USD. Khối lượng giao dịch 24h qua chỉ đạt 113 tỷ USD.
ETH bám trụ 3.000 USD, trong khi altcoin đồng loạt chuyển đỏ, do BTC Dominance vọt lên 59,2%.
Dưới đây là một số nội dung đáng chú ý:
Thị trường crypto ngày 28/11 (Nguồn: CoinGecko)
Bitcoin (BTC): Tín hiệu on-chain cho thấy BTC đang bước trên nền băng mỏng, dẫu 'đầu tàu' tiền số đã lấy lại mốc 90.000 USD.
Theo đó, 84.000 USD vẫn là vùng tích lũy quan trọng với hơn 400.000 BTC. Một cấu trúc tăng bền vững yêu cầu hấp thụ spot mạnh hơn giữa 84.000–90.000 USD, điều mà thị trường chưa đạt được sau đợt điều chỉnh gần đây.
BTC hiện vẫn nằm dưới giá vốn của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn (STH) ở 104.600 USD – vùng thanh khoản thấp, tương tự giai đoạn Q1/2022, sau khi lập ATH.
Biến động nén trong vùng 81.000–89.000 USD, cùng mức lỗ thực tế trung bình 403 triệu USD/ngày, cho thấy dòng vốn rời thị trường vẫn lớn hơn dòng vào.
Tỷ lệ lãi/lỗ của nhóm STH cũng lao về 0,07x phản ánh động lực mua gần như cạn kiệt. Để đảo chiều, lỗ thực tế phải thu hẹp và lợi nhuận của các holder ngắn hạn trở lại vùng dương.
Tỷ lệ lãi/lỗ của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn (STH). (Nguồn Glassnode)
Đợt tăng vượt mốc 91.000 USD chủ yếu xuất phát từ việc các vị thế bán khống (short) bị thanh lý, chứ chưa có thêm dòng tiền mới vào vị thế mua (long).
Open interest (tổng số hợp đồng mở chưa tất toán) tiếp tục giảm, trong khi delta khối lượng tích lũy (chênh lệch khối lượng mua – bán tích lũy) gần như bằng 0, phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường phái sinh.
Trong khi đó, funding rate (tỷ lệ phí cân bằng giữa bên mua và bên bán trong hợp đồng vĩnh cửu) vẫn duy trì ở mức gần trung lập, cho thấy lực mua chưa thực sự mạnh mẽ.
Ethereum (ETH): ETH đã tăng 15% từ vùng đáy 2.623 trong 7 ngày qua, lên khoảng 3.009 USD. Tuy nhiên, các chỉ báo phái sinh vẫn cho thấy giới trader đang tỏ thận trọng.
Funding rate của hợp đồng vĩnh cửu – thước đo sức mạnh các vị thế long đòn bẩy – gần như “về không” từ đầu tuần. Bình thường, mức này phải duy trì 6–12% mới phản ánh niềm tin tăng giá rõ rệt.
Việc funding rate nguội lạnh cho thấy các trader lớn vẫn dè chừng sau cú “flash crash” ngày 10/10, khi giá ETH rơi 20%, gây thanh lý hàng loạt trên cả CEX lẫn DeFi. Hệ quả là, TVL của Ethereum rơi từ 99,8 tỷ USD xuống còn 72,3 tỷ USD, phản ánh dòng tiền rút khỏi hệ sinh thái và tạo áp lực giảm lên giá ETH.
Thêm vào đó, tổng hợp vị thế spot, futures và margin cho thấy nhóm trader lớn trên OKX đang nghiêng 23% về phe short. Dù giá đã phục hồi, cá voi và market maker vẫn không mở rộng vị thế long đáng kể.
Tỷ lệ long/short ETH trên sàn OKX (Nguồn: CoinGlass)
Dữ liệu Nansen cho thấy phí mạng Ethereum giảm 13% trong tuần qua dù số lượng giao dịch giữ ổn định. Đây là tín hiệu tiêu cực, bởi cơ chế burn ETH phụ thuộc hoàn toàn vào hoạt động on-chain.
Nếu phí tiếp tục giảm trong khi TVL lao dốc, ETH có nguy cơ nghiêng sang trạng thái “lạm phát nhẹ”, làm giảm sức hút dài hạn của tài sản này.
Solana (SOL): SOL vừa có cú hồi nhẹ lên vùng 145 USD, nhưng đà tăng nhanh chóng chững lại khi dòng vốn từ quỹ ETF đảo chiều lần đầu tiên kể từ khi ra mắt. Cùng với hoạt động mạng blockchain giảm, TVL sụt và biến động trên thị trường phái sinh, SOL đang đối mặt với rủi ro giảm giá ngắn hạn.
Theo dữ liệu từ Farside, ETF Solana ghi nhận 8,2 triệu USD dòng vốn rút ra trong ngày 27/11. Đồng thời vụ hack 36 triệu USD từ ví nóng Solana trên sàn Upbit khiến thanh khoản bị hạn chế, tạo áp lực lên giá.
Theo dữ liệu từ Nansen, trong 7 ngày qua, số lượng địa chỉ hoạt động giảm 6%, cùng với đó, phí giao dịch trên mạng cũng giảm 16% trong tuần qua.
Hiệu suất của các blockchain lớn trong 30 ngày qua (Nguồn: Nansen)
Tương tự, tổng giá trị bị khóa (TVL) của Solana đã giảm 20% tính đến thời điểm hiện tại trong tháng và giảm 32% so với mức cao nhất là 13,23 tỷ USD vào tháng 9 xuống còn 9,1 tỷ USD vào ngày 11 tháng 11./.
