CPI Mỹ hạ nhiệt trong tháng 12, Fed có thêm cớ để giữ nguyên lãi suất

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi của Mỹ tăng thấp hơn dự báo trong tháng 12, qua đó củng cố kỳ vọng rằng lạm phát đang dần hạ nhiệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang cân nhắc các bước đi tiếp theo về lãi suất.

Theo báo cáo của Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), CPI cốt lõi – không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng – tăng 0,2% so với tháng trước và tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo 0,1 điểm phần trăm ở cả hai chỉ tiêu. Fed coi lạm phát cốt lõi là thước đo phản ánh xu hướng lạm phát dài hạn tốt hơn.

Tính chung, CPI toàn phần tăng 0,3% trong tháng, đưa lạm phát hàng năm lên 2,7%, đúng với kỳ vọng của thị trường. Dù vậy, mức này vẫn cao hơn mục tiêu lạm phát 2% mà Fed theo đuổi.

Biến động chỉ số CPI Mỹ tính theo từng tháng (Nguồn: CNBC)

Về cơ cấu, chi phí nhà ở tiếp tục là yếu tố gây áp lực lớn nhất, tăng 0,4% trong tháng và tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước. Đây là nhóm chiếm hơn một phần ba rổ CPI. Ngoài ra, giá thực phẩm cũng ghi nhận mức tăng 0,7% so với tháng trước.

Một số nhóm hàng và dịch vụ khác cũng ghi nhận mức tăng đáng chú ý, bao gồm giải trí, vé máy bay và chăm sóc y tế. Đáng chú ý, giá dịch vụ giải trí tăng 1,2% – mức tăng hàng tháng cao nhất kể từ khi dữ liệu được thống kê năm 1993.

Ngược lại, một số mặt hàng cho thấy dấu hiệu giảm phát. Trong đó, giá đồ nội thất gia dụng giảm 0,5% sau khi Tổng thống Donald Trump rút lại các đe dọa áp thuế đối với nhóm hàng này.

Theo giới phân tích, báo cáo CPI lần này nhiều khả năng khiến Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới. Cơ quan này đã cắt giảm lãi suất ba lần trong nửa cuối năm 2025, và thị trường kỳ vọng Fed sẽ “án binh bất động” trong nửa đầu năm nay để có thể đánh giá đầy đủ tác động của các đợt nới lỏng trước đó.

“Chúng ta đã từng thấy kịch bản này – lạm phát không tăng trở lại, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu,” bà Ellen Zentner, chiến lược gia kinh tế trưởng tại Morgan Stanley Wealth Management, nhận định. Theo bà, báo cáo lạm phát tháng 12 chưa đủ cơ sở để Fed tiến hành cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Hiện các nhà hoạch định chính sách của Fed đang phải cân nhắc giữa rủi ro suy yếu của thị trường lao động và nguy cơ lạm phát kéo dài. Dù các biện pháp thuế quan của chính quyền Tổng thống Trump có thể gây nhiễu dữ liệu, nhiều quan chức Fed vẫn cho rằng tác động này chỉ mang tính tạm thời./.

Nguồn tham khảo: CNBC