Thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua một phiên giao dịch đầy biến động khi các yếu tố chính trị và kinh tế tiếp tục tạo ra những cú sốc đối với giới đầu tư.
Dù nhóm cổ phiếu ô tô dẫn đầu đà tăng, với Ford và GM ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng thị trường vẫn chịu áp lực lớn khi giá dầu thô lao dốc xuống mức thấp nhất trong ba năm.
Đồng thời, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm duy trì trạng thái ổn định sau đợt mua vào mạnh mẽ trước đó, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những biến số lớn.
Cuộc chiến thuế quan mà ông Trump khởi xướng đang khiến chứng khoán Mỹ lao đao (Ảnh: Internet)
Cuộc chơi thuế quan tiếp diễn
Chính quyền Mỹ vừa công bố một số miễn trừ thuế quan, trong đó có thời gian gia hạn một tháng dành cho ngành ô tô, giữa lúc các cuộc đàm phán với Mexico và Canada vẫn chưa đi đến hồi kết.
Nhưng giới chuyên gia vẫn đặt dấu hỏi liệu các biện pháp này có đủ để bù đắp những tổn thất mà các chính sách thuế mới gây ra.
Trong khi đó, ngành công nghiệp quốc phòng lại đang được hưởng lợi khi chính quyền Tổng thống Trump chuẩn bị ban hành sắc lệnh nhằm hỗ trợ ngành đóng tàu nội địa.
Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi sát sao xu hướng dịch chuyển dòng tiền ra khỏi Mỹ. Sự bất ổn của chính sách thuế khiến nhiều quỹ đầu tư chuyển vốn sang châu Âu – nơi chứng kiến mức tăng trưởng ấn tượng 15% từ đầu năm đến nay, vượt xa thị trường Mỹ.
Các chuyên gia cho rằng, với sự thay đổi của chính sách vĩ mô, nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn – vốn là trụ cột của thị trường Mỹ suốt một thập kỷ qua – có thể sẽ mất dần lợi thế.
Thay vào đó, dòng tiền đang tìm đến các cổ phiếu vừa và nhỏ, và các ngành có tiềm năng phục hồi mạnh mẽ hơn.
Tác động dây chuyền
Nếu các biện pháp thuế quan tiếp tục leo thang, nền kinh tế Mỹ có nguy cơ đối mặt với tình trạng lạm phát đình trệ (stagflationary) – khi giá cả tăng cao nhưng tăng trưởng chững lại.
Đặc biệt, Texas – một trong những bang có nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào thương mại quốc tế – sẽ chịu tác động nặng nề nhất.
Với 23 cảng biển và đóng góp khoảng 10% GDP Mỹ, Texas sẽ cảm nhận rõ rệt ảnh hưởng của việc chuỗi cung ứng bị gián đoạn do các biện pháp thuế mới.
Nhiều doanh nghiệp Mỹ đang xem xét phương án tái định hình chuỗi cung ứng bằng cách chuyển sản xuất về gần hơn (nearshoring/reshoring). Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng đây là một quá trình dài hạn và sẽ không thể ngay lập tức giúp các doanh nghiệp tránh được tác động tiêu cực từ chính sách thuế hiện tại.
Không chỉ gây áp lực lên doanh nghiệp, thuế quan còn ảnh hưởng sâu rộng đến người tiêu dùng. Báo cáo mới nhất cho thấy niềm tin tiêu dùng Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm qua, trong khi chi tiêu cũng sụt giảm.
Nhiều ngân hàng đang ghi nhận tỷ lệ vỡ nợ tăng cao, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản, báo hiệu rủi ro tiềm tàng đối với nền kinh tế.
Ai vui, ai buồn?
Dù thị trường chung chịu áp lực, một số ngành vẫn đang tận dụng cơ hội để bứt phá. Cổ phiếu của Palantir đã được nâng hạng nhờ các hợp đồng chính phủ vững chắc, trong khi TKO – công ty tổ chức sự kiện thể thao – cũng được đánh giá cao nhờ khả năng chống chịu suy thoái tốt.
Ngược lại, ngành rượu mạnh Mỹ đang lao đao khi Canada chính thức cấm bán rượu Mỹ trong hệ thống bán lẻ nhằm trả đũa các biện pháp thuế quan từ Washington. Điều này có thể tạo áp lực lớn lên các thương hiệu lớn như Brown-Forman (chủ sở hữu thương hiệu Jack Daniels) – vốn có hơn một nửa doanh thu đến từ thị trường quốc tế.
Ngành công nghệ cũng không thoát khỏi ảnh hưởng.
Apple vừa ra mắt MacBook Air mới với chip AI, nhưng cổ phiếu của hãng lại giảm mạnh do lo ngại về thuế quan.
Các chuyên gia ước tính, nếu thuế nhập khẩu áp dụng ở mức 10%, biên lợi nhuận của Apple có thể giảm 180 điểm cơ bản. Nếu thuế tăng lên 20%, tác động sẽ nghiêm trọng gấp đôi. Điều này đặt ra câu hỏi lớn: Liệu Apple có thể xin miễn trừ thuế hay không? Nếu không, hãng có thể buộc phải tăng giá sản phẩm để bù đắp chi phí.
Triển vọng kinh tế Mỹ: Vẫn còn nhiều ẩn số
Các chuyên gia của Bloomberg hiện dự báo GDP Mỹ sẽ tăng trưởng từ 1,9% đến 3% trong năm tới. Tuy nhiên, nếu chiến tranh thương mại tiếp tục leo thang, nguy cơ suy thoái kinh tế vẫn rất lớn.
Một số điểm sáng có thể xuất hiện ở các ngành quốc phòng và sản xuất phần cứng, khi chính phủ Mỹ đẩy mạnh các biện pháp thúc đẩy sản xuất nội địa. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều dấu hỏi về khả năng thực thi, đặc biệt khi đạo luật Chips Act – chương trình hỗ trợ ngành bán dẫn trong nước – có thể bị thu hẹp.
Nếu chương trình này bị cắt giảm, các công ty công nghệ sẽ phải đối mặt với thách thức lớn hơn trong việc thiết lập chuỗi cung ứng nội địa.
Tình hình chính trị cũng không giúp ích được nhiều. Quốc hội Mỹ đang rơi vào thế bế tắc khi chưa thể đi đến thống nhất về việc mở rộng thâm hụt ngân sách để hỗ trợ các chính sách thuế. Sự bất đồng giữa các nghị sĩ có thể khiến bức tranh tài khóa vẫn còn mờ mịt trong nhiều tháng tới.
Thị trường vẫn trong thế “ngóng chờ”
Dù thị trường ghi nhận mức phục hồi nhẹ, khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình vẫn chưa có dấu hiệu hồi phục mạnh, khi mặt bằng lãi suất cao đang làm giảm khả năng vay vốn của doanh nghiệp. Trong khi đó, dữ liệu sản xuất có dấu hiệu chững lại, dù ngành dịch vụ vẫn duy trì được mức tăng trưởng nhất định.
Giữa bối cảnh biến động, nhà đầu tư vẫn phải tiếp tục theo dõi sát sao các diễn biến mới về thuế quan và chính sách tài khóa. Một số ngành có thể hưởng lợi từ sự thay đổi của chính sách, nhưng thị trường vẫn còn nhiều yếu tố rủi ro.
Chiến lược đầu tư trong giai đoạn này đòi hỏi sự linh hoạt và khả năng thích ứng nhanh chóng trước những biến động khó lường./.
