Chứng khoán Mỹ giảm phiên thứ 3 liên tiếp, thị trường nín thở chờ dữ liệu lạm phát

Các chỉ số chủ chốt trên Phố Wall tiếp tục điều chỉnh trong phiên ngày 25/9, đánh dấu chuỗi giảm ba ngày liên tiếp. Áp lực chốt lời gia tăng trong bối cảnh lo ngại định giá quá cao và tâm lý thận trọng trước dữ liệu lạm phát quan trọng sắp được công bố.

Kết phiên, chỉ số Dow Jones mất thêm 173,96 điểm, còn 45.947,32 điểm, nâng tổng mức giảm kể từ đỉnh phiên 23/9 lên gần 800 điểm. S&P 500 lùi 0,5% xuống 6.604,72 điểm, ghi nhận chuỗi giảm dài nhất trong một tháng. Nasdaq Composite cũng giảm 0,5% còn 22.384,69 điểm, chịu tác động chủ yếu từ nhóm cổ phiếu dẫn dắt thời gian qua, đặc biệt là Oracle.

Thị trường bắt đầu đi xuống sau phát biểu đầu tuần của Chủ tịch Fed Jerome Powell, khi ông cho rằng định giá cổ phiếu đang ở mức “khá cao”.

Trong phiên 25/9, cổ phiếu Oracle tiếp tục mất 5%, nâng tổng mức giảm từ đỉnh gần đây lên 16%, sau khi một nhà phân tích đưa ra khuyến nghị “bán” với dự báo khả năng sụt giảm 40%, cho rằng thị trường đã “đánh giá quá cao” tác động từ các thỏa thuận liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đối với kết quả kinh doanh của công ty.

Trái ngược với diễn biến giá cổ phiếu, hàng loạt dữ liệu kinh tế Mỹ công bố trong ngày cho thấy bức tranh khả quan.

Ước tính điều chỉnh lần ba GDP quý 2/2025 được nâng từ 3,3% lên 3,8%, tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong hai năm. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới trong tuần kết thúc ngày 20/9 giảm và thấp hơn dự báo. Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền bật tăng 2,9% trong tháng 8 sau hai tháng giảm liên tiếp, hàng tồn kho bán buôn bất ngờ sụt giảm, trong khi doanh số bán nhà mới tăng mạnh 20,5% — mức cao nhất kể từ tháng 1/2022.

Tuy nhiên, những số liệu khả quan này lại kéo lợi suất trái phiếu kho bạc tăng nhẹ, qua đó gây sức ép lên thị trường chứng khoán và làm giảm xác suất Fed hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tháng 10 xuống 85%, từ mức 92% trước đó.

Tâm điểm của giới đầu tư hiện là dữ liệu lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — dự kiến công bố trong ngày 26/9. Các nhà phân tích dự báo PCE lõi tháng 8 tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn mức 0,3% của tháng 7, nhưng trên cơ sở năm so với năm, chỉ số này có thể vẫn duy trì quanh mức 2,9%.

Dữ liệu PCE sẽ là yếu tố quan trọng định hình quyết định lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ sắp tới của Fed, đồng thời có khả năng dẫn dắt xu hướng thị trường trong những phiên kế tiếp.