Chủ tịch Fed phát tín hiệu có thể tăng lãi suất nếu lạm phát không hạ nhiệt
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh cảnh báo lạm phát vẫn ở mức quá cao và cho biết ngân hàng trung ương Mỹ còn "việc phải làm" nếu áp lực giá không tiếp tục hạ nhiệt. Thông điệp này khiến thị trường gia tăng đặt cược Fed có thể nâng lãi suất ngay trong tháng 9.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh (Ảnh: Reuters)
Phát biểu tại hội nghị thường niên của Fed ở Jackson Hole, Wyoming ngày 28/8, Chủ tịch Fed Kevin Warsh dành sự chú ý lớn cho rủi ro lạm phát, đồng thời tiếp tục từ chối đưa ra định hướng chính sách tương lai (forward guidance) về đường đi của lãi suất.
Theo ông Warsh, dù các số liệu CPI và PCE trong mùa hè tốt hơn dự kiến, những dữ liệu này chưa đủ để chứng minh xu hướng lạm phát cơ bản đã cải thiện đáng kể.
Fed cần chắc chắn rằng lạm phát cơ bản đang tiến về mục tiêu 2% một cách rõ ràng và với tốc độ đủ nhanh. Nếu không, theo ông Warsh, ngân hàng trung ương Mỹ "vẫn còn việc phải làm".
Đáng chú ý, Chủ tịch Fed cho biết ông khó có thể mô tả các điều kiện tài chính nói chung hiện nay là "thắt chặt". Đây được thị trường xem là một trong những tín hiệu mang tính "diều hâu" đáng chú ý nhất trong bài phát biểu.
Phản ứng gần như ngay lập tức xuất hiện trên thị trường lãi suất. Theo dữ liệu CME FedWatch được Reuters dẫn lại, xác suất Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 có thời điểm tăng lên 55,7%, từ mức 35,4% một ngày trước đó.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng, trong đó lợi suất kỳ hạn 2 năm lên khoảng 4,36%. Đồng USD cũng mạnh lên, trong khi chứng khoán Mỹ chịu áp lực sau bài phát biểu.
Lạm phát trở lại vị trí ưu tiên
Bên cạnh cảnh báo về giá cả, ông Warsh vẫn đánh giá tương đối tích cực về nền kinh tế Mỹ khi cho rằng hoạt động kinh tế "dường như đã mạnh lên".
Chủ tịch Fed tiếp tục nhấn mạnh tiềm năng của trí tuệ nhân tạo (AI), đồng thời cho rằng chi tiêu của doanh nghiệp và người tiêu dùng vẫn duy trì tốt.
Đối với thị trường lao động, ông thừa nhận tốc độ tuyển dụng đã chậm lại nhưng cho rằng điều này một phần phản ánh nguồn cung lao động đi ngang. Trong bối cảnh đó, trọng tâm chính sách trước mắt của Fed được ông Warsh đặt nhiều hơn vào ổn định giá cả.
Tuy nhiên, Chủ tịch Fed không cam kết Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo.
"Hôm nay, tôi đứng trước các bạn với cam kết về một nguyên tắc kỷ luật, chứ không phải một quyết định", ông Warsh nói.
Một Fed "ít nói hơn"
Một phần đáng kể trong bài phát biểu tại Jackson Hole được ông Warsh dành để chỉ trích việc Fed quá phụ thuộc vào forward guidance trong những năm sau khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Theo Chủ tịch Fed, các công cụ của ngân hàng trung ương có sức ảnh hưởng rất lớn và giới đầu tư đương nhiên sẽ cố gắng dự đoán bước đi tiếp theo của Fed. Tuy nhiên, Fed không nên tạo ra một cơ chế khiến các thành viên thị trường chủ yếu nhìn vào ngân hàng trung ương để quyết định giao dịch.
Ông Warsh muốn hướng tới một Fed ít nói hơn, nhưng có mục đích rõ ràng hơn trong giao tiếp.
Quan điểm này khiến bài phát biểu đầu tiên của ông trên cương vị Chủ tịch Fed tại Jackson Hole khác đáng kể so với cách những người tiền nhiệm sử dụng sự kiện này.
Jackson Hole nhiều năm qua thường là nơi Chủ tịch Fed phát đi những tín hiệu quan trọng về đường hướng chính sách tiền tệ. Năm 2025, Chủ tịch Fed khi đó là Jerome Powell từng sử dụng bài phát biểu tại đây để phát tín hiệu về khả năng hạ lãi suất.
Ngược lại, ông Warsh tránh cam kết một lộ trình cụ thể và cho rằng trong bối cảnh địa chính trị, chuỗi cung ứng và công nghệ thay đổi nhanh chóng, khả năng dự báo chính xác nền kinh tế vẫn rất hạn chế./.