Chân dung Aster – "tướng mới" được Binance đưa vào cuộc đua sàn DEX phái sinh

Aster – sàn giao dịch phái sinh phi tập trung (Perp DEX) thuộc hệ sinh thái Binance – đang nổi lên như hiện tượng mới, thách thức vị thế của Hyperliquid trên thị trường DeFi. 

Với sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ cựu CEO sàn Binance – CZ (Triệu Trường Bằng), cùng chiến dịch airdrop rầm rộ, liệu đây có phải "con tướng" giúp Binance giành lại thế thượng phong trong cuộc đua Perp DEX? 

Theo dữ liệu từ DeFillama, khối lượng giao dịch hàng ngày trên các Perp DEX đã vượt mốc 52 tỷ USD, tăng vọt 675% kể từ đầu năm 2025. 

Tuy nhiên, đằng sau sự tăng trưởng chóng mặt ấy là sự phân hóa rõ rệt: 4 "ông lớn" – Aster, Hyperliquid, edgeX và Lighter – đang nắm giữ tới 85% thị phần. 

Hyperliquid, trước giờ được ví như "vua không ngai" của Perp DEX. Tuy vậy chỉ trong 3 tháng qua, thị phần của nền tảng này đã sụt giảm 20%, từ 47,6% xuống về 27,6%. Trong khi đó, Lighter duy trì sự ổn định với thị phần dao động quanh 16–18%.

Còn Aster đã bứt phá ngoạn mục, tăng thị phần hơn năm lần từ 4,3% lên 24,3%. Sự hậu thuẫn từ CZ cùng với giá token $ASTER liên tục lập đỉnh mới, đã tạo nên sức hút mãnh liệt, không chỉ cho Aster mà còn cho toàn bộ mảng Perp DEX.

Lịch sử của Aster: Từ vụ sáp nhập "lặng lẽ" đến cơn sốt token

Sự trỗi dậy của Hyperliquid cũng khiến CZ – người sáng lập Binance – không khỏi lo ngại.

Chỉ trong tháng trước, khối lượng giao dịch perp DEX của nền tảng này đã đạt 398 tỷ USD, FDV lên tới  54 tỷ USD. Trải nghiệm giao dịch mượt mà chẳng kém Binance đã khiến Hyperliquid đã trở thành "ngôi nhà" lý tưởng cho các trader chuyên nghiệp.

Hẳn rằng, "ông lớn" sàn CEX không muốn bị cắt xén thị phần bởi một đối thủ DeFi. Và Aster chính là "quân bài" được CZ tung ra để đối trọng.

Dự án này ra đời từ cuộc sáp nhập giữa hai cái tên nhỏ hơn: Astherus (dự án DeFi nhằm tối ưu yield) và APX Finance (một sàn DEX phái sinh khiêm tốn, trước đây gọi là ApolloX). Cuộc sáp nhập diễn ra vào cuối 2024, và đến ngày 31/3/2025, Aster chính thức "tái định vị thương hiệu", đánh dấu sự khởi đầu mới.

Kể từ khi ra mắt, Aster nhanh chóng tạo dấu ấn: khối lượng giao dịch perp DEX trên Aster đạt hơn 11 tỷ USD, doanh thu 24 giờ cũng dẫn đầu toàn ngành DEX (ngoại trừ stablecoin). Không chỉ vậy, giá token ghi nhận mức tăng 2.300%, đạt 2,3 USD, đẩy vốn hóa lên gần 3 tỷ USD.

Aster không chỉ nổi bật nhờ số liệu mà còn nhờ "hiệu ứng CZ" – một yếu tố khiến thị trường crypto dậy sóng. Ngay sau sự kiện TGE (Token Generation Event), cựu CEO sàn Binance đăng trên X: "Good start, keep building!" – một lời ưu ái dành riêng cho token này. 

Chưa dừng lại, CZ còn chia sẻ biểu đồ ASTER/USDT, nhấn mạnh Aster là ví nắm giữ nhiều USDT nhất (131 triệu USD) trên Binance Chain, chỉ sau ví nóng của sàn giao dịch tiền số lớn nhất thế giới. 

Đồng thời, nhà sáng lập Binance ủng hộ tính năng "hidden order" – công cụ giúp các "cá mập" đặt lệnh lớn mà không bị bot theo dõi. Mỗi tweet của CZ đều đẩy giá $ASTER tăng mạnh, chứng tỏ vị tỷ phú đang dùng ảnh hưởng cá nhân để biến Aster thành đối thủ trực tiếp của Hyperliquid.

Hiếm khi CZ "shill" mạnh mẽ đến vậy, và điều này càng củng cố nhận định: Aster là "tướng mới" của Binance trong cuộc chiến Perp DEX.

Aster và Hyperliquid – bên nào đang giữ lợi thế? 

Nếu chỉ nhìn vào thị phần và khối lượng giao dịch, lo ngại của Arthur Hayes – nhà sáng lập BitMEX – về sự lung lay của Hyperliquid là có cơ sở. Hyperliquid đang bị đe dọa bởi Aster, Lighter và các đối thủ khác.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch chưa phải là bức tranh toàn diện.

Một chỉ số quan trọng hơn là OI/Volume – tỷ lệ hợp đồng mở (Open Interest) so với khối lượng giao dịch. Chỉ số này giúp phân biệt giữa dòng tiền ngắn hạn (chạy theo incentive như airdrop) và người dùng thực thụ, có nhu cầu giao dịch lâu dài.

Theo Haseeb từ quỹ Dragonfly, OI/Volume giữa các dự án đang chênh lệch đáng kể: Jupiter dẫn đầu với 395%, Hyperliquid (287%), Orderly (45%), Lighter (29%), Paradex (13%), và Aster chỉ 12%. Con số này ở các sàn tập trung lớn là: Bybit (184%), Binance (92%), OKX (80%). 

Điều này cho thấy khối lượng tăng vọt của Aster chủ yếu nhờ airdrop mùa 2, trong khi Lighter và edgeX cũng thu hút người dùng "cày điểm" với kỳ vọng token trong Q4/2025.

Ngắn hạn, airdrop vẫn là động lực chính kéo người dùng và đẩy volume lên cao. Nhưng dài hạn, cuộc đua sẽ phụ thuộc vào khả năng giữ chân người dùng và duy trì hoạt động ổn định.

Cuộc đua "Perp DEX" đang ở giai đoạn cao trào, với Aster nổi lên như một "ngựa ô" nhờ sự hậu thuẫn từ CZ và sức hút airdrop. Tuy nhiên, Hyperliquid vẫn giữ lợi thế về chất lượng và trải nghiệm người dùng./.