Theo CEO WiGroup, Fed sẽ thực hiện ba đợt hạ lãi suất trong năm nay vào các tháng 7, 9 và 12, với tổng mức giảm khoảng 0,75%.
CEO Wigroup Trần Ngọc Báu
Chia sẻ tại talkshow Data Talk Macro Insight: "Cập nhật vĩ mô tháng 4 & Các biểu hiện kinh tế Mỹ cùng chính sách thuế quan", ông Trần Ngọc Báu - CEO WiGroup - cho rằng ở kỳ họp tháng 6 tới đây, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ vẫn giữ nguyên mức lãi suất hiện tại.
Tuy nhiên, ông Báu kỳ vọng Fed sẽ hành động vào kỳ họp tháng 7, khi các số liệu kinh tế quý II được công bố và phản ánh rõ nét hơn tình hình tăng trưởng.
"Số liệu tăng trưởng GDP Mỹ quý 2 có thể tích cực hơn, không còn số âm. Tuy nhiên, những số liệu cứng khác dẫn dắt GDP khả năng sẽ bắt đầu phả 'làn gió' để Fed phải hành động quyết liệt hơn", ông Báu nói.
Dẫn số liệu từ CME, ông Báu cho biết xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp tháng 6 vẫn ở mức cao, với khoảng 80% nhà phân tích cho rằng lãi suất sẽ không thay đổi. Chỉ 20% thị trường kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất nhẹ, ở mức 0,25% trong cuộc họp này.
Tuy nhiên, sang kỳ họp tháng 7, niềm tin vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất đã tăng lên, khi trên 50% thị trường cho rằng Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất, với mức giảm dự kiến khoảng 0,25%. Tiếp theo đó, thị trường cũng kỳ vọng sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa vào các kỳ họp tháng 9 và tháng 12, mỗi đợt khoảng 0,25%.
“Như vậy, thị trường đang cho rằng trong 5 kỳ họp còn lại từ nay đến cuối năm, sẽ có tổng cộng ba lần giảm lãi suất, lần lượt vào các tháng 7, 9 và 12. Tổng mức giảm lãi suất dự kiến khoảng 0,75%” CEO Wigroup cho hay.
Áp lực tỷ giá vẫn còn kéo dài trong 6 tháng đến cả năm tới
Đánh giá về những tác động từ chính sách của Fed đối với vấn đề tỷ giá trong nước, ông Báu cho rằng, tỷ giá hiện vẫn chịu nhiều áp lực từ chênh lệch lãi suất giữa thị trường 1 (lãi suất dân cư), và thị trường 2 (lãi suất liên ngân hàng).
Trong đó, lãi suất liên ngân hàng chịu ảnh hưởng rất lớn từ chính sách điều hành của Fed. Nếu cơ quan này cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2025, đến cuối năm mức lãi suất điều hành sẽ còn khoảng 3,9% và dự kiến sẽ giảm rất chậm trong các năm tiếp theo.
Cụ thể, năm 2026 có thể chỉ ghi nhận hai lần cắt giảm, trong khi năm 2027 là khoảng 1–2 lần. Nhìn chung, các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đang duy trì quan điểm giữ mặt bằng lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn.
Lãi suất của ngân hàng Việt Nam gần như cũng tương đương như vậy. Có nghĩa áp lực lên thị trường như ngân hàng vẫn còn và lãi suất liên ngân hàng không thể giảm thêm được nữa.
Tuy nhiên, ông Báu cho rằng, thị trường liên ngân hàng không phải “chìa khoá” cởi bỏ áp lực tỷ giá vì lãi suất liên ngân hàng ở hai Việt Nam và Mỹ nhìn chung không phải quá lệch, ngoại trừ trường hợp ngân hàng Nhà nước nới lỏng quá mạnh.
Thay vào đó, thị trường dân cư mới là thứ gây áp lực lên tỷ giá và dự kiến kéo dài trong 6 tháng đến cả năm tới.
"Nhiều người đang cho rằng tỷ giá không còn áp lực và có thể sẽ tăng dự trữ ngoại hối nhưng tôi không nghĩ như vậy bởi thị trường dân cư mới là thị trường tôi quan tâm nhất và mức chênh lệch lãi suất của hai thị trường này nhìn chung vẫn còn khá cao", ông Báu cho hay.
