Carry trade (tạm dịch: Kinh doanh chênh lệch lãi suất) là một chiến lược giao dịch gồm việc vay với lãi suất thấp và đầu tư vào một loại tiền tệ hoặc sản phẩm tài chính khác để hưởng lãi suất cao hơn.
Đây là chiến lược giao dịch thường gặp trong lĩnh vực ngoại hối (forex) hay còn gọi là “Currency Carry Trade” (tạm dịch: Giao dịch chênh lệch lãi suất tiền tệ). Chiến lược này thường được thực hiện bằng cách vay một loại tiền tệ có lãi suất thấp để mua một loại tiền tệ có lãi suất cao hơn.
Chẳng hạn, trong thời kỳ suy thoái kinh tế, các ngân hàng trung ương sẽ sử dụng chính sách tiền tệ nới lỏng để hạ lãi suất nhằm kích cầu nền kinh tế.
Khi lãi suất giảm xuống, các nhà đầu cơ vay tiền và mua vào các tiền tệ có lãi suất cao với hy vọng có thể bán khống các cặp tiền này trước khi lãi suất đi vay tăng lên. Nếu nhà đầu tư nắm giữ một cặp tiền tệ, trong đó lãi suất của tiền tệ được mua cao hơn so với tiền tệ được bán, họ có thể kiếm được lợi suất từ sự chênh lệch này.
Ưu điểm của Carry trade
Carry trade cho phép các nhà đầu tư thu được lợi nhuận ngay cả khi tỷ giá không thay đổi, nhờ vào sự chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền. Bên cạnh đó, nếu tỷ giá hối đoái thay đổi theo hướng tích cực, chiến lược này sẽ mang lại khoản lợi nhuận lớn hơn nữa cho nhà đầu tư.
Rủi ro của Carry trade
Chiến lược Carry trade cũng có rủi ro. Nếu thị trường biến động mạnh hoặc có những biến động lớn trong tỷ giá hối đoái, nhà đầu tư có thể mất lợi nhuận hoặc phải đối mặt với rủi ro thua lỗ.
Một trong những ví dụ điển hình về thua lỗ từ carry trade trước đây là sự tăng giá đột ngột của đồng Yên (JPY) trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007-2008.
Cụ thể, trong nhiều thập kỷ, Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) luôn duy trì chính sách lãi suất âm và kiểm soát lợi suất trái phiếu chính phủ ở mức thấp để đối phó với giảm phát, chi phí vay JPY lúc này rất rẻ.
Trong bối cảnh đó, nhiều nhà đầu tư quyết định thực hiện Carry trade bằng cách bán JPY có lãi suất thấp hơn và mua một đồng tiền ngoại tệ khác có lãi suất cao hơn, chẳng hạn như đồng Đô la Úc (AUD).
Tuy nhiên, trong thời kỳ khủng hoảng, nhiều nhà đầu tư đã tìm đến JPY như một tài sản an toàn, từ đó khiến đồng tiền này tăng giá mạnh so với nhiều đồng tiền khác.
Việc JPY tăng giá khiến cho những nhà đầu tư thực hiện carry trade bằng cách bán JPY và mua các đồng tiền khác phải đối mặt với mức giảm giá nhanh chóng của đồng tiền mà họ đang nắm giữ. Sự mất giá này, kết hợp với việc tăng chi phí vay và giảm lợi suất, có thể dẫn đến thua lỗ đáng kể trong chiến lược carry trade của họ.
Khi nào sử dụng chiến lược Carry trade
Carry trade thường hoạt động hiệu quả nhất khi thị trường ổn định, chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền dễ dự đoán. Khi thị trường có biến động, cơ hội gia tăng lợi nhuận sẽ xuất hiện nhưng cũng đồng nghĩa với việc rủi ro sẽ tăng lên đáng kể./.
Nguồn tham khảo: Investopedia
