Bitcoin Dominance và xu hướng dòng tiền thị trường crypto hiện tại

Bitcoin Dominance (BTC.D) là chỉ số đo lường tỷ trọng vốn hóa của Bitcoin so với toàn bộ thị trường crypto. Trong chu kỳ hiện tại, chỉ số này đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2021, bất chấp nhiều đợt điều chỉnh kỹ thuật ở các mức Fibonacci.

Sự tăng trưởng này phản ánh việc nhà đầu tư đang chuyển hướng sang tài sản an toàn hơn trong bối cảnh altcoin yếu thế và không còn thu hút dòng tiền mạnh mẽ như trước.

Mỗi lần BTC.D chạm các mốc kháng cự Fibonacci và quay đầu giảm thì kỳ vọng về “alt season” (mùa altcoin tăng mạnh) lại xuất hiện. Tuy nhiên, phần lớn những kỳ vọng đó đều thất bại vì các altcoin vẫn chưa chạm vùng đáy khi so sánh trên BTC. Nói cách khác, đà tăng của BTC.D không chỉ là kỹ thuật, mà phản ánh sự yếu kém mang tính chu kỳ của phần lớn altcoin.

Chỉ số thống trị Bitcoin (BTC Dominance) (Nguồn: Trading View) 

Ethereum là ngoại lệ đáng chú ý. Trong khi phần lớn altcoin đang “chảy máu” mạnh về cả BTC và ETH, Ethereum giữ vững vị thế như một tài sản bluechip. Chỉ số “bluechip dominance”, tổng cộng Bitcoin và Ethereum Dominance, có khả năng tăng lên vùng 85% như các chu kỳ trước.

Nếu điều này xảy ra, nó phản ánh sự tập trung tuyệt đối của dòng tiền vào hai tài sản lớn, đồng thời đẩy altcoin về vùng đáy lịch sử (có thể là mức 0.25 khi so với BTC) vào cuối quý III hoặc đầu quý IV năm nay.

Mặc dù ETH/BTC có thể đã tăng cao hơn gần đây, điều này lại không đảm bảo thị trường altcoin nói chung sẽ hồi phục. Trái lại, ETH có thể giữ vững, trong khi phần còn lại tiếp tục bị bán tháo. Khi đó, Bitcoin Dominance vẫn tiếp tục tăng, đặc biệt nếu dòng tiền tiếp tục rút khỏi altcoin và chuyển về BTC hoặc ETH.

Yếu tố vĩ mô cũng có thể là chất xúc tác. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục trì hoãn việc cắt giảm lãi suất do lạm phát quay lại, dòng tiền có thể nhanh chóng rút khỏi các tài sản rủi ro cao như altcoin. Điều đó càng đẩy mạnh xu hướng tăng của BTC.D trong ngắn và trung hạn.

Tóm lại, Bitcoin Dominance là chỉ báo phản ánh rõ nét sự luân chuyển dòng tiền, niềm tin và mức độ chấp nhận rủi ro của thị trường. Trong bối cảnh hiện tại, xu hướng vẫn ủng hộ việc nắm giữ Bitcoin hoặc Ethereum, trong khi phần lớn altcoin có thể tiếp tục suy yếu, dù vẫn có các đợt phục hồi ngắn hạn./.