AGM 2026 VPBankS: Chốt mục tiêu lãi kỷ lục 6.500 tỷ đồng, kiện toàn thành viên HĐQT nhiệm kỳ 2022-2027

Chiều nay (20/4), CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS, mã CK: VPX) tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 (AGM 2026). 

AGM 2026 của VPBankS có sự tham dự của 125 cổ đông và người được uỷ quyền, đại diện cho 1,62 tỷ cổ phiếu, chiếm 86,56% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết.

Ban Chủ tọa AGM 2026 VPBankS (Ảnh: Vũ Đức, DFF.VN)

Đây là kỳ đại hội đầu tiên của VPX sau niêm yết. Từ khi về hệ sinh thái VPBank vào năm 2022 đến nay, VPBankS ghi nhận tốc độ tăng vượt bậc. Lợi nhuận trước thuế tăng hơn 8 lần, đạt mức kỷ lục 4.476 tỷ đồng trong năm 2025.

Chốt mục tiêu lãi 6.500 tỷ đồng

ĐHĐCĐ 2026 VPBankS  nhất trí thông qua kế hoạch kinh doanh tham vọng với mục tiêu doanh thu 11.074 tỷ đồng và lãi trước thuế 6.453 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 39% và 44,2% so với thực hiện năm trước.

Bên cạnh đó, VPBankS đặt mục tiêu nâng thị phần môi giới trên HOSE từ 3,2% lên 5%. Dư nợ cho vay margin bình quân dự kiến tăng gấp 2,5 lần, đạt 49.485 tỷ đồng vào cuối năm 2026.

Kế hoạch tăng trưởng được xây dựng trên nền kết quả khả quan của năm 2025, khi VPBankS ghi nhận doanh thu 7.910 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 4.476 tỷ đồng – mức cao nhất trong lịch sử hoạt động.

Về kế hoạch phân phối lợi nhuận, đại hội thông qua việc không chia cổ tức nhằm giữ lại nguồn vốn phục vụ hoạt động kinh doanh, trong bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động và lãi suất tăng trở lại.

Bà Trần Ngọc Lan đắc cử thành viên HĐQT

Với tỷ lệ phiếu bầu đạt 99%, bà Trần Ngọc Lan đắc cử thành viên HĐQT nhiệm kỳ 2022-2027 của VPBankS. 

Sinh năm 1988, bà Lan có trình độ Cử nhân Quản trị Kinh doanh Trường Đại học Quan hệ Quốc tế Quốc gia Matxcova và Thạc sĩ Quản trị Ngân hàng Quốc tế tại Trường Đại học Tổng hợp tài chính trực thuộc Chính phủ Liên bang Nga.

Phần thảo luận (Q&A)

- VPX đặt mục tiêu dư nợ margin cao trong năm 2026, liệu việc huy động margin có gặp trở ngại?

Ông Nhâm Hà Hải - CEO VPBankS: Về mục tiêu tăng trưởng dư nợ margin, chúng tôi đã kết thúc năm 2025 với dư nợ khoảng 34 nghìn tỷ đồng và mục tiêu đặt ra là đạt 50 nghìn tỷ đồng vào cuối năm.

Đến thời điểm hiện tại, cập nhật mới nhất cho thấy chúng tôi đã đạt hơn 38 nghìn tỷ đồng.

Thực tế trong quý 1, mặt bằng lãi suất có sự gia tăng. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn duy trì được đà tăng trưởng dư nợ margin. Một trong những yếu tố thuận lợi là vào cuối năm 2025, công ty đã huy động được nguồn vốn chủ sở hữu gần 13 nghìn tỷ đồng. Nhờ đó, chúng tôi có điều kiện duy trì mức lãi suất cạnh tranh trên thị trường, đặc biệt đối với khách hàng vay margin.

Thứ hai, chúng tôi đánh giá nhu cầu vay margin trên thị trường hiện vẫn rất lớn, nhất là trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng thương mại năm nay thấp hơn so với năm trước – khoảng 15% so với mức 19% của năm 2025. Điều này khiến nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính từ phía nhà đầu tư, đặc biệt là các cổ đông nắm giữ cổ phiếu niêm yết, có xu hướng gia tăng.

Do đó, chúng tôi tiếp tục ghi nhận nhu cầu vay margin ở mức cao và tự tin vào khả năng tăng trưởng của mảng này.

Về thanh khoản thị trường, trong quý 1, giá trị giao dịch bình quân vẫn duy trì ở mức khoảng 35 nghìn tỷ đồng/phiên. Dù nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 1 tỷ USD trong quý, nhưng sức hấp thụ của thị trường vẫn rất tốt, thanh khoản duy trì ở mức cao so với năm 2025 (khoảng 29 nghìn tỷ đồng/phiên). Điều này cho thấy năng lực của thị trường chứng khoán Việt Nam đang cải thiện rõ rệt.

Chúng tôi cho rằng trong các quý tới, với các yếu tố vĩ mô tích cực hơn, thanh khoản thị trường và nhu cầu margin của khách hàng sẽ tiếp tục gia tăng. Vì vậy, việc lãi suất tăng trong ngắn hạn sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến khả năng hoàn thành kế hoạch tăng trưởng margin.

Ngoài ra, hiện nay chúng tôi vẫn còn dư địa cho vay margin rất lớn, khoảng 32–33 nghìn tỷ đồng. Trong khi đó, ở một số công ty khác, dư địa này có thể hạn chế hơn. Điều này tạo lợi thế cho VPBankS trong việc thu hút khách hàng, đặc biệt là các khách hàng quy mô lớn.

Ông Nhâm Hà Hải tại AGM 2026 VPBankS

- Ban lãnh đạo chia sẻ thêm về định hướng dài hạn của VPBankS?

Ông Nguyễn Đức Vinh – CEO VPBank: Đây là kỳ Đại hội cổ đông đầu tiên của công ty chứng khoán VPBank sau khoảng 6 tháng IPO. Với quy mô vốn 15 nghìn tỷ đồng, chúng tôi đánh giá đây là một khởi đầu rất tích cực, không chỉ đối với công ty chứng khoán mà còn với toàn bộ hệ sinh thái VPBank.

Khó có một công ty chứng khoán có thể đạt được tốc độ tăng trưởng nhanh như VPBankS trong 4 năm trở lại đây.

Thực chất, VPBankS là một mắt xích quan trọng trong hệ sinh thái tổng thể của VPBank và các công ty thành viên. Sự phát triển nhanh của công ty xuất phát từ định hướng chiến lược rõ ràng của ngân hàng.

VPBank đang hướng tới trở thành một ngân hàng có quy mô lớn, hiệu quả cao và tham vọng phát triển mạnh. Do đó, việc công ty chứng khoán có tham vọng tương tự – bao gồm mục tiêu dẫn đầu thị trường, đặc biệt trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư – là điều nằm trong tổng thể chiến lược chung.

Lý do VPBank thúc đẩy phát triển mạnh công ty chứng khoán là bởi trong hệ thống tài chính, ngân hàng chủ yếu cung cấp vốn ngắn hạn, trong khi để đáp ứng nhu cầu phát triển của nền kinh tế, cần mở rộng sang thị trường vốn nhằm huy động nguồn vốn trung và dài hạn.

Do đó, phát triển các dịch vụ thị trường vốn là chiến lược quan trọng, và việc xây dựng một công ty chứng khoán mạnh là bước khởi đầu. “Mạnh” ở đây trước hết là tiềm lực vốn, tiếp đến là bộ máy và đội ngũ.

Bên cạnh đó, công ty phải tăng trưởng nhanh. Khi đi sau nhưng đặt mục tiêu vào top đầu, không thể chỉ tăng trưởng ở mức trung bình 5–10–20% mà cần một tốc độ tăng trưởng vượt trội. Đây cũng là “DNA” tăng trưởng nhanh mà VPBank đã thể hiện trong 15–20 năm qua.

Thực tế, VPBankS đã đi từ một công ty vốn 36 tỷ đồng, gần như không có khách hàng, trở thành một trong những công ty chứng khoán top 3–4 thị trường về vốn, tổng tài sản, dư nợ margin và lợi nhuận, với gần 3 triệu khách hàng.

Với tham vọng đó, VPBankS đang xây dựng các kế hoạch để tiệm cận nhóm công ty hàng đầu trên tất cả các mảng. Khi trở thành cổ đông hoặc khách hàng của công ty chứng khoán, đồng nghĩa với việc tham gia vào một hệ sinh thái lớn của VPBank với gần 10 công ty thành viên và khoảng 40 triệu khách hàng.

- Hệ sinh thái VPBank, và SMBC sẽ hỗ trợ VPX thế nào để trở thành công ty chứng khoán hàng đầu?

Ông Nguyễn Đức Vinh – CEO VPBank: VPBank có lợi thế từ đối tác chiến lược là SMBC – tập đoàn tài chính lớn của Nhật Bản, hiện nắm 49% công ty tài chính tiêu dùng. Sự hợp tác này giúp tăng cường năng lực về tài chính, quản trị và đặc biệt là nguồn vốn (funding).

Nhờ đó, trong hơn 2 năm qua, VPBankS đã huy động được hàng trăm triệu USD từ thị trường quốc tế – điều rất khó đạt được đối với một công ty chứng khoán mới nếu không có nền tảng uy tín từ ngân hàng mẹ và đối tác chiến lược.

Song song, VPBank đang xây dựng chiến lược Wealth Management, tập trung vào phân khúc khách hàng cao cấp (Private Banking, Up-market), kết hợp với công ty chứng khoán để phát triển dịch vụ quản lý tài sản, bao gồm việc thành lập công ty quản lý quỹ - dự kiến sẽ ra đời và hoạt động trong tháng 5-6 tới đây.

CEO VPBank Nguyễn Đức Vinh trả lời câu hỏi cổ đông tại AGM 2026 VPBankS

- Định hướng của VPBankS trong hoạt động đầu tư cổ phiếu?

Đầu tư cổ phiếu là một trong những mảng chiến lược của VPBankS. Trong năm 2025, công ty đã tư vấn phát hành với tổng giá trị khoảng 20.000 tỷ đồng và trong năm nay tiếp tục đặt mục tiêu nâng lên 28.000 tỷ đồng ở mảng cổ phiếu ECM.

Với hoạt động thị trường vốn cổ phần (ECM) hay thị trường vốn nợ (DCM),chỉ những công ty chứng khoán hoặc định chế tài chính có tiềm lực vốn lớn mới có lợi thế triển khai các nghiệp vụ như tư vấn phát hành, bảo lãnh và phân phối.

Với thế mạnh nội tại, VPBankS có cơ hội lớn để mở rộng và chiếm lĩnh thị phần trong lĩnh vực này.

-VPBankS và VPBank đang định hướng như thế nào trong việc tham gia thị trường tài sản số và các chương trình thí điểm của Nhà nước?

Ông Nguyễn Đức Vinh – CEO VPBank:

Hiện nay, Nhà nước đang triển khai chủ trương sandbox nhằm cho phép các tổ chức thử nghiệm những mô hình và công nghệ mới, bao gồm lĩnh vực tài sản số. Đây là một định hướng đúng đắn, giúp Việt Nam tiếp cận xu hướng toàn cầu và mở ra cơ hội mới cho nền kinh tế.

Trên thực tế, đã có hàng triệu người Việt Nam tham gia giao dịch tài sản số trên các nền tảng quốc tế, nhưng phần lớn chưa được quản lý và tiềm ẩn nhiều rủi ro. Do đó, VPBank rất ủng hộ chủ trương này và đã chuẩn bị trong gần một năm qua về nhân lực, hệ thống và cơ sở hạ tầng để sẵn sàng tham gia khi được cấp phép.

Hiện tại chưa có tổ chức nào được cấp phép chính thức, nhưng VPBank đã có những bước chuẩn bị quan trọng, trong đó có việc thành lập công ty CAEX - đơn vị vận hành sàn giao dịch tài sản mã hóa.

CAEX có sự tham gia của cả cổ đông trong nước và quốc tế, trong đó nổi bật là  OKX– tập đoàn lớn trong lĩnh vực blockchain và vận hành sàn giao dịch tài sản số tại nhiều thị trường như Mỹ, châu Âu, Singapore và Trung Đông. Đây là đối tác có kinh nghiệm sâu về đầu tư và quản trị rủi ro. Bên cạnh đó, VPBank cũng hợp tác với Hashley – sàn giao dịch tài sản số lớn tại Hong Kong với nền tảng công nghệ phù hợp điều kiện thị trường hiện nay.

VPBankS là một trong ba cổ đông lớn tại CAEX và đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái này. Việc tham gia không chỉ mang tính đầu tư mà còn nhằm xây dựng một nền tảng công nghệ kết nối, cho phép nhà đầu tư tiếp cận đa dạng các loại tài sản trong cùng một hệ sinh thái.

- Định giá của cổ phiếu VPX hiện tại?

Bà Hồ Thúy Ngà - Chủ tịch HĐQT VPBankS:  VPBankS chính thức niêm yết vào tháng 12/2025. Cổ phiếu VPX có thời điểm đã tăng mạnh lên mức 34.900 đồng, vượt giá IPO là 33.900 đồng. Tuy nhiên, giá sau đó có xu hướng điều chỉnh giảm do yếu tố địa chính trị, mặt bằng lãi suất, và giá dầu.

Nếu xét riêng về định giá, hiện tại VPBankS đang có chỉ số P/B là 1,62 và P/E là 12,69 - đều thấp hơn mức trung bình ngành lần lượt là 2,1 và 14,74.

Với các chỉ số này, cùng triển vọng tích cực của thị trường như khả năng được nâng hạng lên thị trường mới nổi và việc triển khai các chính sách đầu tư dài hạn, chúng tôi tin rằng trong thời gian tới, thị giá cổ phiếu sẽ phản ánh đầy đủ hơn giá trị và tiềm năng phát triển của công ty./.