Sáng nay (20/6), CTCP Kosy (Mã CK: KOS) tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 (AGM 2025).
Tính đến 9h20, AGM 2025 của Kosy có sự tham dự của 76 cổ đông và người được ủy quyền, đại diện cho 196,7 cổ phần, chiếm 90,88% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết.
Tỷ lệ này cho thấy cơ cấu cổ đông cô đặc của Kosy, vốn được duy trì trong nhiều năm qua.
Chào sàn HOSE từ tháng 7/2019, Kosy nhiều năm qua vẫn mang dáng dấp của một doanh nghiệp gia đình. Theo báo cáo quản trị năm 2024, ông Nguyễn Việt Cường – Chủ tịch HĐQT Kosy – và người có liên quan đang nắm giữ tổng cộng 134,9 triệu cổ phiếu KOS, chiếm tỷ lệ 62,34% vốn điều lệ.
Người nhà Chủ tịch HĐQT Nguyễn Việt Cường cũng chia nhau nắm giữ nhiều vị trí chủ chốt của công ty, như vợ ông – bà Nguyễn Thị Hằng là Phó Chủ tịch HĐQT, em gái ông – bà Nguyễn Thị Phương Thảo là Phó Tổng giám đốc.
Phần thảo luận:
- Cổ đông: Thời gian qua, Kosy đã triển khai loạt dự án bất động sản và năng lượng tái tạo, tuy nhiên kết quả kinh doanh chưa đạt kỳ vọng. Đề nghị Chủ tọa đoàn lý giải nguyên nhân và phác thảo kế hoạch doanh thu, lợi nhuận trong thời gian tới?
Ông Nguyễn Việt Cường – Chủ tịch HĐQT: Trong những năm qua, Kosy đã lên kế hoạch phát triển một số dự án bất động sản tại Ninh Bình, Hà Nội, Hà Tĩnh, Phú Thọ. Các dự án này lẽ ra đã được triển khai sớm hơn, nhưng do ảnh hưởng của kinh tế vĩ mô, thay đổi pháp luật và những vướng mắc pháp lý nên tiến độ bị chậm lại.
Bên cạnh đó, Kosy chủ yếu triển khai các dự án quy mô nhỏ, chủ yếu là phân lô bán nền, nên biên lợi nhuận không cao. Ngoài ra, tập đoàn còn đang tập trung đầu tư mạnh vào các dự án bất động sản và công nghiệp mới nên chưa ghi nhận doanh thu và lợi nhuận trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, từ năm 2025 trở đi, Kosy bước vào giai đoạn tăng tốc phát triển với 5 dự án lớn tại Ninh Bình, Hà Tĩnh, Phú Thọ, Hà Nội và Lào Cai. Tổng doanh thu ước tính từ các dự án này là khoảng 40.000 tỷ đồng. Doanh thu sẽ bắt đầu ghi nhận từ cuối năm 2025 và kéo dài trong 5 năm tới.
Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sẽ đạt hàng nghìn tỷ đồng và phân bổ trong các năm 2026, 2027, 2028.
Ngoài ra, một số dự án mới như Kosy Hà Nam cũng có hiệu quả tốt và sẽ ghi nhận doanh thu, lợi nhuận ngay trong năm nay. Dự kiến lợi nhuận năm nay có thể vượt mục tiêu mà Đại hội cổ đông đã thông qua.
Ông Nguyễn Việt Cường (giữa) - Chủ tịch HĐQT Kosy - tại AGM 2025
Chúng tôi hiểu rằng trong những năm qua, cổ đông đã đặt nhiều kỳ vọng và đồng hành cùng Kosy. Dù kết quả kinh doanh chưa đáp ứng được kỳ vọng, giá cổ phiếu ít biến động, cổ tức chưa được chia, nhưng từ năm 2025 trở đi, tình hình sẽ thay đổi.
Khi lợi nhuận tăng mạnh, chúng tôi tin tưởng giá cổ phiếu trên thị trường sẽ cải thiện rõ rệt, và việc chia cổ tức sẽ được thực hiện trong những năm tới.
- Cổ đông: Trong bối cảnh Kosy đang mở rộng quy mô đầu tư, kế hoạch tăng vốn điều lệ và chiến lược phát triển các dự án bất động sản, khu công nghiệp, năng lượng trong thời gian tới như thế nào?
Ông Nguyễn Việt Cường – Chủ tịch HĐQT: Như đã nói, Kosy đang triển khai gần chục dự án bất động sản, tuy nhiên phần lớn đều có quy mô nhỏ. Trong khi đó, vốn điều lệ của Kosy vẫn duy trì ở mức 2.160 tỷ đồng.
Tuy nhiên, từ năm 2025–2026, Kosy sẽ bước vào giai đoạn phát triển mạnh với loạt dự án có quy mô lớn và tổng mức đầu tư rất đáng kể như dự án ở Ninh Bình (trên 3.000 tỷ đồng), Hà Tĩnh (khoảng 2.000 tỷ đồng), Lào Cai (khoảng 1.000 tỷ đồng), Việt Trì (hơn 3.000 tỷ đồng) cùng các dự án khác tại Hà Nội và nhiều địa phương tiềm năng.
Khi đồng loạt triển khai những dự án này, Kosy sẽ cần tăng vốn điều lệ để đảm bảo đủ năng lực tài chính. Dù trong năm 2025, Đại hội đồng cổ đông thống nhất chưa tăng vốn, nhưng sang năm 2026, gần như chắc chắn chúng ta sẽ phải tăng vốn. Các năm tiếp theo như 2027, 2028, 2029, Kosy cũng sẽ tiếp tục tăng vốn tương ứng với quy mô phát triển.
Tôi tin rằng, với các dự án hiệu quả, được triển khai thực chất, cổ đông sẽ đồng thuận và tiếp tục ủng hộ chiến lược tăng vốn này. Ban lãnh đạo cũng đặt mục tiêu đưa Kosy trở thành một doanh nghiệp lớn mạnh trong 5–10 năm tới, nằm trong nhóm dẫn đầu các công ty tư nhân ngoài quốc doanh tại Việt Nam.
Từ năm 2026 trở đi, Kosy sẽ ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ 5 dự án trọng điểm nêu trên. Tổng doanh thu dự kiến khoảng 40.000 tỷ đồng, với lợi nhuận khoảng 5.000 – 10.000 tỷ đồng. Lợi nhuận sẽ được phân bổ đều trong các năm 2026, 2027, 2028, 2029.
Khác với các dự án cũ còn manh mún, phân lô nhỏ, giải phóng mặt bằng phức tạp, tiến độ chậm, năm dự án mới lần này đều được chuẩn bị kỹ càng, quy mô lớn, pháp lý rõ ràng, mặt bằng gần như sạch 100% trước khi triển khai.
Chúng tôi sẽ triển khai theo tiêu chuẩn đô thị hiện đại, đầy đủ cảnh quan, tiện ích, hạ tầng và xây dựng thương hiệu Kosy như một chủ đầu tư chuyên nghiệp.
Chốt mục tiêu lãi 118 tỷ đồng, tiếp tục không chia cổ tức
AGM 2025 của Kosy đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm nay với tổng doanh thu đạt 1.800 tỷ đồng, tăng 24,2% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 118 tỷ đồng, tăng gấp 5,4 lần so với thực hiện năm 2024.
Năm ngoái, Kosy cũng đặt mục tiêu tham vọng với lãi sau thuế dự kiến đạt 108 tỷ đồng. Tuy nhiên, công ty của ông chủ Kosy Group Nguyễn Việt Cường chỉ thực hiện được hơn 20% kế hoạch, với lợi nhuận sau thuế ở mức 21,7 tỷ đồng.
Tính đến cuối năm 2024, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của Kosy đạt 146,4 tỷ đồng. Kosy quyết định không chia cổ tức cho năm 2024; toàn bộ lợi nhuận sau thuế sẽ được giữ lại để tái đầu tư.
AGM 2025 của Kosy cũng thông qua phương án phát hành tối đa 2.000 tỷ đồng trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, có hoặc không có tài sản bảo đảm. Vốn huy động sẽ được sử dụng để thực hiện các dự án bất động sản đang triển khai, dự án nhà máy điện dự kiến triển khai thêm, cơ cấu các khoản nợ hiện tại và đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn.
Trong năm 2025, HĐQT Kosy cho biết công ty sẽ tiếp tục triển khai, hoàn thiện các dự án như: Khu dân cư đô thị Kosy Cầu Gồ - Bắc Giang; Khu đô thị mới Kosy Bắc Giang; Khu đô thị Kosy Gia Sàng 1, 2; Khu đô thị Kosy Sông Công; Khu đô thị Kosy Hà Nam; Khu đô thị Kosy Ninh Bình…
Bên cạnh đó, công ty sẽ tập trung nguồn lực để triển khai một số nhà máy thủy điện và năng lượng tái tạo, điện gió, điện mặt trời ở những địa phương có nhiều tiềm năng phát triển.
Kết thúc quý 1/2025, Kosy ghi nhận doanh thu thuần đạt 226,6 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế ở mức 2,6 tỷ đồng, giảm 9,1% so với quý 1/2024. So với mục tiêu lợi nhuận đề ra, sau 3 tháng, Kosy mới chỉ hoàn thành được 2,2% kế hoạch.
Tại ngày 31/3/2025, tổng tài sản của Kosy đạt 4.837 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. Trong đó, hàng tồn kho chiếm hơn một nửa, đạt mức 2.593 tỷ đồng, chủ yếu là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại các dự án bất động sản như Kosy Hà Nam (867,9 tỷ đồng), Kosy Gia Sàng 11 (527,5 tỷ đồng), Kosy Lào Cai (470,8 tỷ đồng), Kosy Bắc Giang (280 tỷ đồng).
Ở bên kia bảng cân đối, nợ phải trả của Kosy đạt 2.515,7 tỷ đồng. Trong đó, tổng dư nợ vay và nợ thuê tài chính (ngắn hạn và dài hạn) đạt 2.003,3 tỷ đồng, chiếm 41,4% tổng nguồn vốn./.
