CTCP Chứng khoán SSI (SSI) vừa đưa ra báo cáo phân tích với cổ phiếu MSN của CTCP Tập đoàn Masan. Theo đó, đội ngũ phân tích nâng khuyến nghị MSN từ Trung lập lên Khả quan với giá mục tiêu 93.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 20% so với mức giá ngày 6/6.
Cụ thể, SSI cho biết 2024-2025 là giai đoạn tái cấu trúc của tập đoàn MSN. Các dấu mốc chính gồm việc thoái vốn hoàn toàn khỏi công ty chế biến khoáng sản H.C Starck, chuyển niêm yết CTCP Hàng tiêu dùng Masan (MCH) từ Upcom sang HOSE và khả năng bán vốn ở công ty này.
Trong năm 2024 với kỳ vọng sự phục hồi ở tất cả các mảng hoạt động kinh doanh, SSI cho rằng MSN có thể đạt được tăng trưởng doanh thu từ công ty con thuộc chuỗi bán lẻ tiêu dùng là Wincommerce (WCM). Thông qua việc mở mới cửa hàng nhanh chóng, kết quả của các hoạt động tái cấu trúc mô hình cửa hàng trong giai đoạn 2022-2023 và tiêu dùng phục hồi.
Bên cạnh đó, CTCP MaSan High - Tech Materials (MSR) cũng đã công bố sẽ thoái vốn toàn bộ 100% vốn sở hữu tại H.C. Starck (HCS) cho Mitsubishi Materials Corp (MMC) với giá 134,5 triệu USD. Tập đoàn Masan cho biết, có thể thu về khoản lợi nhuận bất thường khoảng 40 triệu USD (tương đương 1.000 tỷ đồng) từ thương vụ trên. Việc bán vốn tại H.C. Starck Holding giúp công ty tập trung vào cốt lõi và tối đa hóa giá trị, đồng thời giảm tỷ lệ đòn bẩy tài chính.
Công ty liên kết- Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) ước tính lợi nhuận trước thuế tăng 25% trong năm 2024 nhờ tăng trưởng tín dụng đạt mức đáng khích lệ và NIM cải thiện cũng là động lực tốt đối với triển vọng kinh doanh Masan.
Ngoài ra, trước đó ban lãnh đạo Masan cũng chia sẻ chi phí lãi vay của Tập đoàn sẽ giảm ít nhất 400 tỷ đồng trong năm 2024 nhờ các nỗ lực giảm nợ vay.
Đồng quan điểm với SSI, CTCP Chứng khóan BIDV (BSC) cũng khuyến nghị Mua mạnh cổ phiếu MSN với giá mục tiêu lên đến 100.000 đồng/cổ phiếu.
Các luận điểm được đưa ra gồm kỳ vọng MCH có thể duy trì đà tăng trưởng, WCM tiệm cận điểm hòa vốn 2024 và có lãi hoạt động tại mức biên lợi nhuận hoạt động ~0.5% vào năm 2025.
Đồng thời tỷ trọng đòn bẩy Net debt/ EBITDA được đưa về < 3,5 lần nhờ nguồn vốn đầu tư từ Bain Capital và động thái thoái vốn mảng phi tiêu dùng.
Kết quả kinh doanh quý I, Tập đoàn MSN đạt 18,85 nghìn tỷ đồng doanh thu (+0,8% cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 479 tỷ đồng (+9,6% cùng kỳ). Tuy nhiên, NPATMI chỉ đạt 104 tỷ đồng (-51,4% cùng kỳ).
Về doanh thu, tăng trưởng doanh thu được ghi nhận ở tất cả các mảng hoạt động liên quan đến hàng tiêu dùng bao gồm MCH (+7,4%), WCM (+8,5%) và MML (+7,5%), bù đắp cho mức giảm doanh thu của mảng khai khoáng MHT (-18,4%).
Dự định cho năm 2024, Masan lên kế hoạch kinh doanh với doanh thu trong khoảng 84.000 tỷ đồng - 90.000 tỷ đồng, lần lượt tăng 7,3% - 15% . Lợi nhuận sau thuế dự kiến từ 2.250 tỷ đồng đến 4.020 tỷ đồng, tăng 31% - 115% so với kết quả thực hiện năm 2023.