Trong 4 tháng đầu năm 2024, nhu cầu sử dụng điện tăng mạnh 12,4% so với cùng kì, gấp 3 lần tốc độ tăng trưởng trong năm 2023. Lượng tiêu thụ chủ yếu đến từ các hộ gia đình và các tổ hợp thương mại.
Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) và Bộ Công Thương dự báo tăng trưởng tiêu thụ điện năm 2024 sẽ đạt 9,6% và dự tính mức tăng này sẽ đạt đỉnh 13% trong giai đoạn đỉnh điểm nắng nóng tháng 5 tới tháng 7.
Theo đó, ngày 19/04/2024, Bộ Công Thương đã ban hành Quyết định 924 về việc tăng kế hoạch sản xuất điện trong năm 2024 thêm 1,4% lên 310,6 tỷ kWh so với kế hoạch gần nhất.
Phía CTCP Chứng khoán Vietcap (Vietcap) cũng dự đoán trong năm nay giá CGM sẽ tăng thêm 5%, đạt mức giá trung bình 1.622 đồng/kWh do mức tiêu thụ điện trên toàn quốc tăng vọt.
Tuy vậy, công ty chứng khoán này cũng nhấn mạnh rằng khả năng cắt điện trên 2 miền Nam Bắc là khá thấp khi EVN đã có các biện pháp chủ động như vận hành nhà máy điện Phú Mỹ 3 hay tăng trữ lượng nước và dự trữ than; đồng thời một phần dự án đường dây 500kV mạch 3 sẽ được hoàn thành vào cuối tháng 6 để hỗ trợ truyền tải điện từ miền Trung ra miền Bắc.
Dưa trên bối cảnh này, Vietcap đã đưa ra khuyến nghị về 3 cổ phiếu ngành điện tiềm năng có thể hưởng lợi trong thời gian tới:
POW
Vietcap dự phóng lợi nhuận sau thuế 2024 của Tổng công ty cổ phần Điện lực Dầu Khí Việt Nam - CTCP (mã CK: POW) sẽ tăng 36,5% so với năm trước nhờ kì vọng lợi nhuận của nhà máy điện Vũng Áng tăng gấp 3 lần (nếu hoạt động với tối đa công suất, giá CGM tại miền Bắc tăng cao và nhận 300 tỷ đồng bồi thường bảo hiểm)
Ngoài ra, lợi nhuận của nhà máy điện Cà Mau cũng được dự báo tăng hơn 3 lần nhờ sản lượng tăng mạnh, kèm thêm khả năng EVN thanh toán 400 tỷ đồng chi phí vận hành và bảo trì (O&M) cho nhà máy này trong năm nay
Hiện, POW đang có định giá hấp dẫn với P/E dự phóng năm 2024 mức 19,2 lần, tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS giai đoạn 2023-2026 của dự báo đạt 54%.
Mức giá khuyến nghị cho cổ phiếu POW là 13.200 đồng/cổ phiếu (tương ứng lợi suất 20%)
QTP
Vietcap cho rằng CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh (mã CK: QTP) là doanh nghiệp được hưởng lợi nhiều nhất từ đợt tiêu thụ điện mạnh mẽ của miền Bắc thời gian tới. 4 tháng đầu năm 2024, Sản lượng huy động các nhà máy nhiệt điện than của QTP đã tăng 43% so với cùng kì năm trước qua đó lợi nhuận đạt mức cao 227 tỷ đồng, tăng 57% so với cùng kì năm trước.
Những yếu tố như tăng thành phần cố định của Hợp đồng mua bán điện (PPA) và giá thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) tăng bù đắp cho chi phí tăng cao trong năm 2024 của QTP.
Ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2024 của QTP tăng 38% so với năm trước, nhờ sản lượng và giá bán trung bình điện thương phẩm tăng nhẹ đi kèm với giảm mạnh chi phí khấu hao (-284 tỷ đồng) và chi phí lãi (-67%).
Ngoài ra, QTP cũng sẽ kì vọng nhận khoản bồi thường lỗ tỷ giá của các năm trước khoảng 600 tỷ đồng trong vài năm tới; Các yếu tố hỗ trợ khác bao gồm thuơng vụ thoái vốn của SCIC; IPO của EVNGENCO1; chuyển niêm yết sang HOSE trong dài hạn.
Định giá của QTP đang hấp dẫn với P/E dự phóng năm 2024 là 9,5 lần, thấp hơn 24% so với mức trung bình 4 năm của trung vị các công ty cùng ngành trong khu vực. Lợi suất cổ tức của công ty cũng được dự phóng ở mức cao (11-13%).
Cổ phiếu QTP được khuyến nghị ở mức 19.400 đồng/cổ phiếu, tương đương mức sinh lời 25,5%, lợi suất cổ tức là 10,7%.
PPC
Quý 1/2024, CTCP Nhiệt điện Phả Lại (mã CK: PPC) đạt LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo ở mức cao là 63 tỷ đồng, tăng gấp 4 lần so với cùng kì nhờ chi phí nguyên liệu trung bình giảm 9% từ năm trước.
Lợi nhuận sau thuế năm 2024 của PPC được dự báo tăng trưởng 82% so với năm trước nhờ hoạt động tổ máy S6 của nhà máy Phả Lại 2 giúp tăng sản lượng điện thương phẩm lên 32%.
Ngoài ra, mức tiêu thụ điện dự kiến tăng cao tại miền Bắc, giá bán CGM cao hơn giá than, và chi phí than giảm cũng là các yếu tố hỗ trợ PPC đạt được mục tiêu lợi nhuận đề ra.
P/E của PPC được dự phóng năm 2024 ở mức 7,8 lần, thấp hơn 40% so với trung vị 4 năm của các công ty cùng ngành trong khu vực và lợi suất cổ tức dự phóng ở mức cao (9-17%).
Cổ phiếu PPC có mức giá mục tiêu là 16.700 đồng/cổ phiếu, tương đương tổng mức sinh lời 13,3%./.